इस सप्ताह जब बाजार एक सतर्क मूड में प्रवेश किया, तो लंबी अवधि के जापानी बांड ने एक नाटकीय बिकवाली का सामना किया। 10-वर्षीय सरकारी बांड की उपज 1.2% तक बढ़ गई, जो 2008 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है, जबकि 30-वर्षीय उपज एक नए रिकॉर्ड तक पहुंच गई। निवेशकों ने इस कदम को "सेल जापान" लहर करार दिया, जो जापान की अल्ट्रा-ढीली मौद्रिक नीति और जनता के ऋण के पहाड़ के बारे में बढ़ती शंकाओं को दर्शाता है।
दाव पर एक $20 खरब का वैश्विक कैरी ट्रेड है जिसने कभी कम-उपज वाली येन परिसंपत्तियों से उच्च-रिटर्न वाले बाजारों में सीमा पार प्रवाह को प्रेरित किया था। एक उलटना न्यूयॉर्क से होंग कॉंग तक के इक्विटी और बांड बाजारों को अस्थिर कर सकता है, जिससे एशिया में अस्थिरता बढ़ सकती है। व्यापार पेशेवरों और निवेशकों के लिए सवाल यह है कि क्या टोक्यो और अन्य जगहों के केंद्रीय बैंक बाजार को शांत करने के लिए कदम उठाएंगे या एक नए सामान्य को उभरने देंगे।
एशिया में, झटके पहले से ही महसूस किए जा रहे हैं। चीनी मुख्यभूमि के बांड यील्ड, जिन्हें लंबे समय से एक सुरक्षित स्थान माना जाता है, कुछ परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा पोर्टफोलियो को संतुलित करने पर गिर गए। इस बीच, क्षेत्रीय मुद्राएं, जिनमें कोरियाई वोन और थाई बाहट शामिल हैं, परिवर्तनीय व्यापार का अनुभव कर रही हैं जोखिम भावना में बदलाव के बीच। अकादमिक्स नोट करते हैं कि कैरी ट्रेड ने वर्षों तक पूंजी प्रवाह का समर्थन किया है; इसका अनवाइंडिंग एशिया के वित्तीय परिदृश्य में एक मोड़ को चिह्नित करता है।
वैश्विक समाचार उत्साही और प्रवासी समुदायों के लिए, टोक्यो में घटती कहानी आज के बाजारों की आपसी जुड़ेपन को उजागर करती है। जापानी केंद्रीय बैंक द्वारा एक नीति समायोजन सिंगापुर में पेंशन फंड, मुंबई में कॉर्पोरेट राजकोष और यहां तक कि परिवार की बचत पर भी असर डाल सकता है। सांस्कृतिक खोजकर्ता जापान के युद्धोत्तर आर्थिक वृद्धि को याद कर सकते हैं और अब इसके बांड बाजार की मौद्रिक नीति नवाचार की सीमाओं का परीक्षण देखते हैं।
जैसे ही 2025 समाप्त होता है, सभी की नजरें टोक्यो पर हैं। क्या यील्ड वृद्धि नई हस्तक्षेप की पहल करेगी, या दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में उच्च ऋण लागत की ओर एक बदलाव का संकेत देगी? एक बात स्पष्ट है: "सेल जापान" लहर एक साधारण बाजार चाल से अधिक है—यह एशिया के विकसित हो रहे वित्तीय क्रम का एक बैरोमीटर है।
