दिसंबर 2025 की शुरुआत में, जापान के नए नियुक्त प्रधान मंत्री साना ताकैची ने विश्व की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के उद्देश्य से एक व्यापक राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज का अनावरण किया। महत्वाकांक्षी योजना, जिसे नवंबर के मध्य में घोषित किया गया था, ने बुनियादी ढांचे, सामाजिक सेवाओं और हरित प्रौद्योगिकी पर रिकॉर्ड सार्वजनिक खर्च का वादा किया।
विश्वास पैदा करने की बजाय, इस रणनीति ने निवेशकों को अस्थिर कर दिया है। टोक्यो के निक्केई 225 में घोषणा के बाद 3% से अधिक की गिरावट आई, जबकि बॉन्ड यील्ड्स महीनों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गए। इस बिक्री का असर एशिया में भी देखा गया, चीनी मुख्यभूमि और अन्य प्रमुख वित्तीय केंद्रों में भी विपरीत प्रभाव महसूस किया गया।
चिंता का केंद्र जापान का बढ़ता सार्वजनिक कर्ज है, जो जीडीपी का 260% से अधिक है—विकसित अर्थव्यवस्थाओं में सबसे अधिक। आलोचकों का तर्क है कि स्पष्ट राजस्व उपायों के बिना बढ़ते खर्च से कर्ज का बोझ और बढ़ सकता है और भविष्य की वृद्धि पर अंकुश लग सकता है। व्यावसायिक नेता चेतावनी देते हैं कि अस्थिर बाजार निजी निवेश को बाधित कर सकते हैं, जिससे वह प्रोत्साहन विफल हो सकता है जिसे सरकार देने की कोशिश कर रही है।
निवेशकों के लिए, नीति मिश्रण विरोधाभासी प्रतीत होता है: खर्च के माध्यम से वृद्धि के लिए प्रयास करते हुए इस डर से कि कर्ज का डर उधारी लागत को बढ़ा सकता है। "यह निवेशक सहिष्णुता का परीक्षण है," टोक्यो के एक संस्थागत फंड प्रबंधक कहते हैं। "समस्या अब यह है कि क्या सरकार राजकोषीय स्थिरता के लिए एक विश्वसनीय रोडमैप दिखा सकती है।"
जैसा कि वैश्विक बाजार पर्यवेक्षक परिणाम का आकलन करते हैं, विश्लेषकों ने नोट किया कि जापान की गलती एशिया के सामने एक व्यापक चुनौती को दर्शाती है: वित्तीय स्थिरता के साथ बोल्ड सुधारों का संतुलन। चीनी मुख्यभूमि और अन्य क्षेत्रीय अर्थव्यवस्थाएँ भी बदलते व्यापार गतिशीलता और मुद्रास्फीति दबावों के बीच नेविगेट कर रही हैं, नीति निर्माताओं को अगले महीनों में सावधानी से आगे बढ़ना होगा।
भविष्य की ओर देखते हुए, सभी की निगाहें ताकैची प्रशासन की आगे की चालों पर होंगी। क्या यह लक्षित कर सुधारों के साथ अपने खर्च की महत्वाकांक्षाओं को नरम करेगा? या बाजार राजकोषीय बोल्डनेस से पीछे हटने की मांग करेंगे? उत्तर न केवल जापान की आर्थिक प्रक्षेपवक्र को आकार देंगे बल्कि एशिया भर के निवेशकों की भावना को भी प्रभावित करेंगे।
